Рост курса доллара и стремительная операция по вывозу золота из США: итоги рынка валют

10 сентября 2026 в 1789063140
MyFin.by⠀

Прошлая неделя прошла под знаком неожиданно сильных данных по рынку труда США и возобновления военных действий в Персидском заливе. Американская валюта укрепилась после публикации отчета NFP, европейская валюта консолидировалась, юань обновил многолетние максимумы к доллару. Российский рубль ослаб до уровней марта 2025 года. Фондовые индексы скорректировались, а нефть Brent вернулась выше $ 96 на фоне эскалации конфликта. Внутренний рынок Беларуси функционировал в условиях роста золотовалютных резервов, но сохраняющегося дефицита внешней торговли товарами. Как изменились курсы валют за первую неделю сентября и на что это повлияло, объясняет в еженедельном обзоре MyFin финансовый аналитик Вадим Иосуб.

Доллар: неожиданный рост занятости

Американская валюта получила значительную поддержку после публикации отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за август. Данные оказались значительно сильнее ожиданий: вместо прогнозируемого прироста на 53-55 тысяч рабочих мест экономика США создала 162 тысячи новых рабочих мест, более чем в три раза выше консенсус-прогноза. Уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,1%.

Столь сильные данные по рынку труда резко изменили ожидания относительно траектории монетарной политики ФРС. Инвесторы пересмотрели оценки в сторону более позднего снижения ставок, что поддержало доллар. Индекс DXY укрепился, пара EUR/USD консолидировалась в диапазоне 1,158-1,162.

Сильный рынок труда свидетельствует об устойчивости американской экономики и дает ФРС пространство для сохранения жесткой монетарной политики в течение более длительного периода.

Евро: консолидация после укрепления

Европейская валюта завершила неделю в узком диапазоне около 1,16. Пара EUR/USD колебалась между 1,158 и 1,162, консолидируясь после достижения уровней мая. Движение было обусловлено противоречивыми сигналами: с одной стороны, сильные данные по занятости в США оказали давление на евро, с другой - сохраняющаяся неопределенность относительно сроков снижения ставок ФРС ограничила потенциал укрепления доллара. ЕЦБ сохраняет выжидательную позицию, не предоставляя новых ориентиров по траектории ставок.

Юань: максимумы с июля 2022 года

Китайская валюта продолжила уверенное укрепление к доллару, пара USD/CNY пробила уровень поддержки двух предшествующих недель и достигла минимума с июля 2022 года, опустившись ниже 6,71. Это соответствует максимумам юаня за этот период. Движение произошло на фоне общей слабости доллара и специфических факторов поддержки китайской валюты. Народный банк Китая продолжил операции по поддержанию ликвидности, корректируя ежедневные фиксинги. Укрепление юаня до многолетних максимумов свидетельствует о стабильности внешнеторговых потоков и уверенности в китайской экономике.

Российский рубль: ослабление до уровней марта 2025-го

Российский рубль завершил неделю заметным ослаблением. Пара USD/RUB в середине недели (2-3 сентября) поднималась выше 87 рублей за доллар, это максимальные значения с марта 2025 года. Основными факторами давления стали эскалация геополитической напряженности в Персидском заливе и общее укрепление доллара после сильных данных по занятости в США. Российская валюта остается чувствительной к изменениям глобального аппетита к риску и геополитическим событиям, поэтому возобновление военных действий оказало на нее дополнительное давление.

Под воздействием всех этих факторов к закрытию торгов прошлой недели на БВФБ доллар укрепился к евро и российской валюте, но уступил юаню. Так, евро к доллару снизился вторую неделю подряд, на этот раз с 1,1640 до 1,1620 (-0,2%). К российскому рублю доллар вырос вторую неделю подряд, с 85,3 до 86,2 (+1,1%). Рост доллара к российской валюте мы ожидали в нашем предыдущем обзоре. По отношению к юаню доллар после трех недель незначительного роста снизился с 6,71 до 6,68 (-0,4%).

Другие активы: геополитическая эскалация и рост нефти

Ключевым событием прошлой недели стало возобновление прямых военных действий между США и Ираном в районе Ормузского пролива. США нанесли новые удары по иранским радарным и ракетным системам, Иран ответил ударами по американским базам в Иордании. Это возобновление обмена ударами после периода затишья с конца июля создало риск для судоходства в стратегически важном проливе, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти.

В результате нефть Brent поднялась выше $ 96 за баррель, вернувшись к уровням начала июня. Аналитики предупреждают, что, если проблемы с судоходством сохранятся, цены могут вырасти до $ 120 за баррель. Конфликт между США, Израилем и Ираном продолжается с февраля, и текущая эскалация повышает риск полномасштабной войны.
Знаковым событием прошедшей недели стало решение Центрального банка Нидерландов перевезти 86 т золотых резервов из США (Нью-Йорк) и Канады (Оттава) в Лондон. Операция проводилась в период с марта по август и затронула значительную часть золотых резервов страны, составляющих 612,4 т. Центробанк объяснил это решение растущими геополитическими рисками. Физически через океан было перевезено лишь 27 т, остальное - перераспределение прав собственности на золото, хранящееся в различных хранилищах. Стоимость перемещенного золота оценивается примерно в 10,3 млрд евро. Это решение отражает растущую обеспокоенность европейских центробанков надежностью хранения резервов в Северной Америке.

Американские фондовые рынки скорректировались после недавней серии исторических максимумов. Индекс S&P 500 торговался в диапазоне 7630-7760 пунктов, оставаясь вблизи рекордных уровней, но демонстрируя осторожность на фоне геополитической напряженности. Биткоин продолжил рост, торгуясь в диапазоне $ 78-81 тыс. за монету, что отражает устойчивый интерес к цифровым активам как к защитному инструменту.

Беларусский рубль: рост резервов при дефиците торговли

Беларусский рубль по итогам недели проявил слабость сразу ко всем основным валютам, что последний раз случалось в конце мая. Золотовалютные резервы Беларуси увеличились за август на $ 1,048 млрд и на 1 сентября составили $ 15,243 млрд. Рост объема резервов в основном обусловлен повышением цен на золото на международных финансовых рынках, что увеличило стоимость монетарного золота в составе резервов.

Белстат представил данные о внешней торговле товарами за январь - июль. Внешнеторговый оборот составил $59,36 млрд, в том числе экспорт - $28,14 млрд, импорт - $ 31,22 млрд. Сальдо внешней торговли товарами осталось отрицательным и составило минус $ 3,08 млрд. Несмотря на рост объемов торговли, импорт по-прежнему превышал экспорт, что создает структурное давление на торговый баланс. Отрицательное сальдо частично компенсируется положительным сальдо в сфере услуг.

На этом фоне беларусский рубль уступил остальным валютам. Так, доллар вырос вторую неделю подряд, на этот раз с 3,0396 до 3,0753 (+1,17%). Евро подрос шестую неделю подряд, на этот раз с 3,5383 до 3,5726 (+0,97%). Юань растет вторую неделю, с 4,5321 до 4,6038 за 10 юаней (+1,58%). Российская валюта после недели снижения скромно поднялась с 3,5623 до 3,5661 за 100 российских (+0,11%). Отметим, что в течение недели доллар, евро и юань обновили максимумы с начала года. Российская валюта, несмотря на итоговый рост, успела в начале недели обновить минимум с начала года.

На этот раз рост всех валют в составе валютной корзины ожидаемо привел к росту ее стоимости. В результате корзина подорожала третью неделю подряд, на этот раз на 0,57%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.

Что в итоге?

Неделя завершилась укреплением доллара после публикации неожиданно сильных данных по занятости в США (+162 тыс. при прогнозе 53-55 тыс.). Европейская валюта консолидировалась в узком диапазоне, юань обновил максимумы с июля 2022 года. Российский рубль ослаб до уровней марта 2025 года на фоне геополитической эскалации. Ключевым событием стало возобновление военных действий между США и Ираном, что привело к росту нефти Brent выше $ 96 за баррель.

Центробанк Нидерландов перевез 86 тонн золота из США и Канады в Лондон на фоне растущих геополитических рисков. Внутренний рынок Беларуси функционировал в условиях роста золотовалютных резервов до $ 15,24 млрд при сохраняющемся дефиците внешней торговли товарами в размере $ 3,08 млрд за семь месяцев.

На наступившей неделе внимание участников рынка будет приковано к публикации данных по инфляции в США за август, а также к развитию ситуации в Персидском заливе. На внутреннем рынке ожидаются традиционные для начала месяца публикации Нацбанка РБ по операциям покупки-продажи валюты на внутреннем рынке.

Аналитики предполагают, что на текущей неделе российский рубль может сдать позиции по отношению к доллару и мало измениться к беларусской валюте. При подобном развитии событий к концу недели доллар к российскому рублю может вырасти до 87,2. Российский рубль по отношению к беларусскому, вероятно, останется вблизи 3,56 за 100 российских.

Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.