Эксперты сделали прогноз, что будет в курсом рубля до конца года. Один сценарий — условно позитивный, второй — негативный
16 мая 2023 в 1684246980
«Зеркало»
Экономисты BEROC проанализировали ситуацию на валютном рынке и оценили перспективы белорусской национальной валюты. По одному сценарию, белорусский рубль может окрепнуть к концу года, а по другому - ослабнуть на фоне рисков девальвации. Также эксперты проанализировали, какая ситуация будет с процентными ставками по вкладам и кредитам.
Что будет с курсом белорусского рубля
Эксперты BEROC отмечают, что в первом квартале белорусский рубль был несколько недооцененным. Стоимость корзины иностранных валют (российского рубля, доллара и юаня) возросла на 0,9% к четвертому кварталу 2022 года. Номинальный эффективный курс белорусского рубля за это время ослаб на 3,3%. Это произошло из-за сезонного чистого спроса на валюту на внутреннем рынке. При этом на курс отдельных валют влияла ситуация на внешних рынках. Так, в среднем за первый квартал рубль ослаб на 10% к доллару, на 16,4% к евро и на 14,8% к юаню при укреплении на 5,4% к российскому рублю. Нацбанк сглаживал волатильность национальной валюты посредством валютных интервенций: продажа валюты с его стороны (вместе с Минфином) в этот период составила 108 млн долларов, указывают авторы анализа.
Из-за неопределенности перспектив по санкциям в отношении Беларуси и вероятности избыточного смягчения денежно-кредитной политики, по оценкам аналитиков BEROC, сохраняются девальвационные риски. В таком случае в октябре-декабре этого года возможно ослабление белорусского рубля примерно на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2022-го.
Но если ситуация будет развиваться по оптимальному сценарию, то есть продолжат функционировать выстроенные логистические цепочки, а экспорт калийных удобрений восстановится, то рубль в этом году может окрепнуть.
Какая ситуация с кредитами и вкладами
Аналитики подчеркивают, что в первом квартале процентные ставки по новым срочным рублевым вкладам в среднем снизились на 0,5 процентного пункта. Доходность рублевых вкладов оставалась низкой в условиях большого объема «лишних» денег в банковской
системе, потому что у банков не было стимулов предлагать высокую доходность для
привлечения денежных ресурсов. В результате не было и стимула для поддержания сберегательных процессов в рублях.
На предельно низком уровне, менее 2%, оставались ставки по вкладам организаций. В отличие от населения фирмы вынуждены размещать денежные ресурсы в банках, а необходимость поддержания оборотных средств и усложнение вывода капитала за границу могут снижать чувствительность их поведения к изменению процентных ставок и курсов валют в сравнении с физлицами, отмечают аналитики. Тем не менее средние ставки по срочным рублевым вкладам населения также снизились на фоне избытка ликвидности.
В то же время стали более доступными кредиты - по новым кредитам в рублях номинальная средняя ставка снизилась на 1,5 процентного пункта.
«Низкие процентные ставки и смягчение неценовых условий кредитования способствовали поддержанию высокой кредитной активности в частном секторе: выдачи рублевых кредитов продолжили расти в начале года», - говорится в анализе. Вместе с этим активно брало кредиты и население, но в этом случае играло роль не только снижение ставок, но, возможно, также восстановление роста зарплат.
Аналитики считают, что в этом году средняя ставка по новым рублевым рыночным кредитам будет около 9%. Однако «поддержка кредитной активности со стороны низких ставок будет ограниченной в условиях высокой неопределенности в экономике».
Средняя ставка по новым срочным рублевым вкладам ожидается 3−4% - во многом за счет низкой доходности по депозитам для организаций. «В результате реальная средняя процентная ставка по вкладам останется отрицательной, что выразится в сохранении высокой доли наличных денег и средств на текущих счетах в структуре рублевой денежной массы», - указывают эксперты.