Может ли сейчас произойти резкая девальвация рубля, как было в 2011 году? Задали этот вопрос экономистке — приводим ее мнение

2 декабря 2024 в 1733155560
Нина Аттеза / «Зеркало»

Некоторые беларусы, наблюдая за нынешней обстановкой на валютном рынке, опасаются, не грозит ли резкая девальвация, как было в том же 2011-м. А о том, почему подобный сценарий с одномоментным обрушением курса нацвалюты сейчас вряд ли возможен, «Зеркало» поговорило с магистром экономики, эксперткой в области госуправления и международного развития Алисой Рыжиченко.

Что происходит сейчас на валютном рынке. Курс рубля к доллару и евро заметно ускорился в последние недели, тогда как в российской валюте он укрепляется. Американская и европейская валюты отметились историческими максимумами и, по прогнозам экономистов, продолжат дорожать (но последние двое торгов они дешевеют).

Нынешняя ситуация на валютном рынке у некоторых беларусов вызывает обеспокоенность. Люди задаются вопросом, не рискует ли ситуация выйти из-под контроля и не ждет ли нас очередной разовый скачок стоимости иностранных валют, например, как это было в 2011 году.

Что произошло на валютном рынке в 2011-м? Тогда произошла очередная девальвация, беларусский рубль одномоментно обвалился на 56%. Так, 23 мая установленный Нацбанком курс доллара составлял 3155 рублей, а 24 мая - уже 4930 рублей. То есть обвал на 56%.

При этом с мая по ноябрь 2011-го курс рубля к доллару снизился более чем в три раза.

Чем нынешняя ситуация отличается от той, что была в 2011-м

На резкую девальвацию 2011 года, которая сопровождалась инфляцией, влияло несколько факторов. Во-первых, курс того же доллара тогда устанавливался в ручном режиме (и это главное отличие от нынешней ситуации). Во-вторых, внешняя торговля тогда намного сильнее зависела от притока долларов и евро, потому что значительная часть внешней торговли шла со странами Запада, отмечает экономистка Алиса Рыжиченко.

Имея возможность вручную управлять курсами валют, Нацбанк пользовался этим. К тому же правительство стремительно повышало зарплаты перед президентскими выборами, которые прошли 19 декабря 2010 года. Но у этого были серьезные последствия. Проявляться они начали еще в январе 2011-го, когда Нацбанк начал вводить жесткие ограничения по валютам. А начиная с весны и на протяжении последующих месяцев 2011-го беларусы столкнулись с несколькими скачками и постоянным серьезным изменением курсов валют. А еще - и с инфляцией в 108,7% годовых. В результате сбережения и зарплаты людей существенно обесценились.

17 декабря 2010 года, за два дня до президентских выборов, Александр Лукашенко во время традиционного предвыборного посещения хранилища золотовалютных резервов заявил, что в Беларуси «нет необходимости девальвировать национальную валюту, о чем активно нагнетают слухи некоторые СМИ». Вскоре после выборов ситуацию «отпустили», что привело к серьезной девальвации и инфляции.

Алиса Рыжиченко считает, что ситуация того года сейчас вряд ли может повториться. Но даже в изменившихся условиях чиновники используют механизмы, чтобы сдерживать темпы обесценивания рубля к иностранным валютам.

- Власти будут предпринимать различные меры для того, чтобы не допустить резких колебаний курса.

Делать это будут за счет валютных интервенций, когда Нацбанк продает запасы валюты, в том числе из золотовалютных запасов, чтобы удовлетворить спрос на нее на Беларусской валютно-фондовой бирже, отмечает экспертка. Такая мера также поддерживает курс рубля, потому что стоимость того же доллара в Беларуси сейчас зависит именно от спроса и предложения.

Справка «Зеркала». Например, Нацбанк сдерживал курс рубля с использованием механизма валютных интервенций в марте 2022 года. Выглядит это так: если на бирже высокий спрос на иностранную валюту (возьмем для примера доллар), а тех, кто ее продает, мало, то цена доллара, как и любого дефицитного товара, начинает расти. Чтобы сбить этот рост, Нацбанк продает какую-то часть имеющихся у него в запасах (в частности, в ЗВР) долларов. За счет этого увеличивается предложение по доллару, удовлетворяется спрос на него, и курс не подскакивает так, как мог бы.

Отличие от регулирования того же 2011 года в том, что тогда курсу просто «запрещали» расти за счет ручного регулирования, как сейчас это делают с ценами.

Что может дальше быть с курсом рубля?

В этом году ситуация на валютном рынке сложилась таким образом, что спрос на иностранную валюту, в частности на доллары, со стороны компаний удавалось удовлетворять за счет того, что ее активно продавало население и нерезиденты (например, туристы).

Однако с осени ситуация постепенно меняется, отмечает Алиса Рыжиченко. Во многом это связано с происходящим в российской экономике.

- А именно санкциями, введенными в середине лета против Московской биржи. В результате иностранные инвесторы старались вывести из РФ свои активы до октября, пока это было разрешено. А завозить туда валюту сейчас сложно в связи с санкциями против банковского сектора, поэтому сложился дефицит валюты на рынке, - объясняет экономистка.

В то же время, отмечает аналитик, экономика перегрета, денег в ней становится все больше - за счет повышения зарплат и доступности кредитов. К тому же перед Новым годом обычно растет потребительская активность. Следовательно, растет внутренний спрос и объемы производства. А уже эти факторы влияют на рост импорта, в том числе промежуточного (сырье, технологии, услуги, необходимые для производства товаров). Все это отражается на спросе на валюту внутри страны.

- Ко всему этому добавляется и геополитический фактор - это эскалация конфликта в Украине. В России и бизнес, и физлица ожидают полнейший железный занавес. Ситуация в экономике тяжелая, и сценарий рецессии на следующий год считается достаточно положительным, потому что ситуация может быть и хуже. Это уже отражается, например, в росте цен в РФ, - говорит Алиса Рыжиченко. - Это также влияет на Беларусь. То есть, с одной стороны, российский рубль обесценивается по отношению к доллару, а беларусский к валюте РФ немного укрепляется, и, казалось бы, нам становится более выгодно покупать российские товары. Но при этом инфляция в России настолько высокая, что она нивелирует укрепление беларусского рубля к российскому.

Более того, инфляция в России в итоге сказывается и на стоимости товаров в нашей стране, так как оттуда мы также многое импортируем. Следовательно, инфляция продолжит расти, а вместе с этим продолжит ослабляться наш рубль к твердым валютам.

- Скорее всего, мы не увидим резких скачков и изменения курса как минимум до конца января. Мы будем видеть рост доллара и евро. Но он будет плавным - как мы наблюдаем сейчас. К Новому году может легко дойти до 4 рублей за доллар, - считает экономистка.

Однако аналитик исключает вероятность одноразовой резкой девальвации. То есть не будет такого, что вечером курс 3,5 рубля за доллар, а на следующее утро - уже семь.

- По крайней мере, мы можем анализировать, исходя из предыдущего опыта того, как действовали власти в период предвыборной кампании. Как правило, они не допускали серьезных изменений [до выборов] и всячески сдерживали рост курса, чтобы он был плавным, не таким шоковым для населения. Это делалось, чтобы избежать социальной напряженности, - объясняет Алиса Рыжиченко.