Экономике России пророчат замедление роста, а возможно, и рецессию — то есть падение. Это неизбежно отразится на Беларуси, так как Минск в последние годы максимально привязал нашу экономику к российской. Какие конкретно риски несет эта ситуации и как они могут сказаться на беларусах, «Зеркалу» рассказал старший научный сотрудник BEROC экономист Дмитрий Крук.
Российской экономике предрекают замедление роста
После роста в 2023—2024 годах российская экономика в 2025-м столкнулась с резким замедлением, пишет в аналитическом материале эксперт по России и другим странам СНГ Венского института международных экономических исследований (WIIW), экономист Василий Астров. Главная причина — крайне жесткая монетарная политика, которая резко сократила кредитование и подорвала потребительский спрос. Рост ВВП замедлился до 1,4% в первом квартале этого года.
Внутренние источники роста в России почти исчерпаны: военные расходы, скорее всего, не будут финансироваться из бюджета в прежней мере, экономический эффект от импортозамещения ослаб. Если Центробанк РФ будет снижать ключевую ставку, это все равно даст эффект с некоторым лагом, то есть не раньше 2026 года. На этом фоне даже при отсутствии рецессии российскую экономику ждет охлаждение, считает экономист.
Аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР) отмечают, что замедление спроса в России и мире, а также нехватка рабочих и мощностей будут сдерживать экономику Беларуси. По их данным, высокий рост цен в России в сочетании с ослаблением беларусского рубля к российскому стали дополнительными факторами ускорения инфляции у нас. Они прогнозируют, что инфляционные процессы у нас ускорятся из-за давления со стороны внутреннего спроса, а также повышенной инфляции в России.
«Принимаем на себя дополнительную неопределенность, связанную с Россией»
Ситуация в российской экономике неизбежно отразится и на беларусской, отмечает экономист Дмитрий Крук. Однако, по его словам, эффект может не быть таким заметным уже в этом году, как начиная со следующего.
Во-первых, это означает, что спрос на беларусский экспорт будет падать, так как наши предприятия используют российский рынок в качестве ключевого. Аналитик отмечает, что рост российского импорта отстает от того, как в целом прибавляет экономика. Однако если замедляется рост ВВП, то снижение объемов ввоза товаров из-за границы в РФ, скорее всего, станет еще более выраженным. Это будет, мягко говоря, не самая позитивная новость для беларусских предприятий, которые поставляют продукцию на рынок соседней страны.
Здесь же эксперт указывает, что с начала года беларусский рубль заметно подешевел по отношению к российскому, что сделало беларусские товары более выгодными по цене. Это помогло повысить их конкурентоспособность. Но сейчас эффект от этого уже почти исчерпан. Дальше этот фактор не будет влиять на привлекательность беларусской продукции, как раньше.
Второй момент, на который обращает внимание экономист, — это влияние российской монетарной политики. Это было заметно, например, в начале 2025 года, когда ставки Нацбанка Беларуси почти не менялись, а рыночные — росли, в том числе с учетом инфляции. Такая инерция, вероятно, сохранится.
Власти Беларуси пытаются компенсировать замедление экономического роста в России за счет стимулирования внутреннего спроса, прежде всего через инвестиции. Но жесткая политика в РФ сдерживает их возможности — подстегивать ВВП за счет дешевых денег сейчас значительно труднее.
— Замедление роста в беларусской экономике будет гораздо более плавным и меньшим по масштабам, чем в российской, — говорит аналитик и добавляет, что это актуально, если чрезмерная раскачка внутреннего спроса у нас не обернется рукотворным кризисом.
Третье — это неопределенность в контексте войны и санкции, в том числе последней угрозы Трампа о введении вторичных тарифов через 50 дней, а также ужесточение контроля за российским теневым флотом в Балтийском море. Это угроза для российской нефти и экспортной выручки, которая также повлияет на нашу экономику.
— По сути мы принимаем на себя дополнительную неопределенность, связанную с Россией, — подчеркивает аналитик BEROC.
Что будет с зарплатами и ценами
Как вся эта ситуация может отразиться на беларусах? Люди увидят это на своих кошельках, но, скорее всего, не быстро, считает Дмитрий Крук. Дело в том, что темпы роста зарплат в последние годы бьют рекорды. В первом квартале этого года к тому же периоду 2022-го рост с учетом инфляции был на 31%.
— Это следствие, прежде всего, масштабного оттока работников и нехватки рабочей силы. Поскольку это структурная проблема, одномоментно она рассосаться не может, — объясняет эксперт. — Хоть экономисты второй год говорят, что темпы роста зарплат [в 2025 году] будут замедляться (и это происходит). Но этот фактор никуда не пропадает — и он дает зарплатам подпитку.
Аналитик считает, что в этом году темпы роста зарплат по-прежнему будут значимыми, но не такими стремительным, как два предыдущих года.
— Дальше, если мы получаем устойчивый тренд замедления роста, не менее важный момент — это инфляционное давление, которое вот уже с полгода нарастает и стало абсолютно явным. Оно будет делать более видимой и стремительной эрозию реальных зарплат (то есть их обесценивание. — Прим. ред.). Темпы роста зарплат будут замедляться, а инфляция их будет постоянно подтачивать.
В чуть более далекой перспективе наиболее вероятным экономист видит то, что зарплаты с учетом роста цен перестанут расти:
— Инфляция постепенно нагонит то, что она должна была продемонстрировать предыдущие годы. Я бы не исключал, что уже в 2026 году мы можем получить в реальных зарплатах стагнацию и даже, что они начнут уходить в минус.
Если же на внутреннем рынке реализуются какие-то серьезные риски, которые приведут к значительному инфляционному всплеску или в России случится обрушение валютной выручки, что скажется на Беларуси (пока это не самые вероятные сценарии), то сжатие зарплат будет более резким, дополняет экономист.
Поблагодарить за статью