Доллар и евро на валютном рынке Беларуси снова дорожают. С чем это связано, ждать ли сильного роста курсов иностранных валют и как лучше хранить сбережения, рассказали эксперты.
Что происходит на валютном рынке
Старший научный сотрудник BEROC (Киев) Анастасия Лузгина не видит ничего экстраординарного в снижении курса рубля к доллару и евро и отмечает, что в нынешней ситуации курсы валют могут колебаться как в одну, так и в другую сторону. Ситуация на белорусском валютном рынке продолжает быть тесно связанной с тем, что происходит на российском. Эта связь усиливается по мере роста торговли с Россией в российских рублях. Важность российской валюты также отражается в увеличении ее доли в валютной корзине. В результате динамика белорусского рубля зависит от ситуации на российском валютном рынке, где курс национальной валюты сейчас снижается по отношению к доллару и евро.
— В России этот процесс связан со снижением мировых цен на энергоносители. Например, нефть марки Urals сейчас торгуется на уровне ниже 60 долларов за баррель. В результате российские экспортеры получают меньше выручки, а положительное внешнеторговое сальдо замедляет рост. При таком раскладе на рынок попадает меньше иностранной валюты, что влияет на совокупное предложение, — говорит Анастасия Лузгина. — Продолжают оказывать влияние санкции. Мы видим, что в последних санкционных пакетах Беларусь не фигурирует, но против России их продолжают вводить. Это тоже отражается на валютном рынке. В качестве примера можно вспомнить введение эмбарго на транспортировку российской нефти морским путем или установление потолка цен на нефть из этой страны на европейском рынке.
Плюс к этому курс российского рубля в этом году сложился слишком высоким по отношению к доллару, и Центробанк РФ признавал желательность его ослабления.
— Белорусский рубль не полностью копирует поведение российского, а просто повторяет тенденцию. Сейчас при снижении к доллару и евро на белорусском валютном рынке наблюдается некоторое укрепление к российскому рублю, — продолжает экономист. — Что будет дальше, прогнозировать сложно. Вместе с указанными выше условиями, которые давят на курс рубля, в конце этого и начале следующего года будут и факторы, поддерживающие его. В частности, это налоговый период, когда экспортеры активно продают валюту, чтобы заплатить налоги. Это может привести к некоторому укреплению российского рубля. А за ним последует и белорусский.
Если в следующем году сбудутся прогнозы по замедлению экономик ряда стран, то это будет сдерживающим фактором на рост цен на энергоносители. Кроме того, остается открытым вопрос, как будут работать санкции в отношении российских компаний. Соответственно, санкции и мировой спрос могут сдерживать стоимостной экспорт из России. Но пока предпосылок для сильного падения российского рубля к доллару экономист не видит.
Таким образом, на удешевление рубля к доллару и евро, которое заметили белорусы в последние дни, влияют внешние факторы, говорит Анастасия Лузгина. Прежде всего можно говорить о росте зависимости белорусской экономики от российской.
— Учитывая данную тенденцию, правильно рассматривать курс белорусского рубля не только к доллару, но ко всей корзине валют, потому что сейчас идет сильный разворот с запада на восток и выходит так, что российский рубль (как и российская экономика) выходит на первое место, — подчеркивает эксперт. — У нас нет четких данных (Нацбанк не публикует статистику), но явно идет рост доли российских рублей в торговом обороте. От этого зависят и цены. Например, часто говорят, что если упадет курс рубля к доллару, то цены возрастут, но большой процент импорта к нам ввозится за российские рубли, по отношению к которому наш рубль уже сильно упал. И это уже безусловно оказало давление на цены, хотя последнее время национальная валюта постепенно укрепляется.
Что касается тенденций на белорусском валютном рынке, то сейчас основной их движущей силой можно считать ситуацию на валютном рынке России, соглашаются эксперты «Кошта ўрада». Они отмечают, что Беларусь и раньше была крайне зависима от динамики российской валюты к основным мировым валютам, а сейчас эта зависимость еще более усилилась. В результате чувствительность к состоянию российского рубля у белорусского сейчас крайне высокая. Это объясняется тем, что доля России во взаимной торговле возросла, эта страна остается нашим ключевым, а сейчас, пожалуй, единственным кредитором, а за столь важные для национальной экономики энергоносители Беларусь планирует теперь рассчитываться в российских рублях.
Такая ситуация объясняет тот факт, что ближайшую динамику белорусского рубля сейчас нужно выстраивать с оглядкой на российский рубль. А пока он сдает позиции относительно ключевых зарубежных валют, следом аналогичная картина наблюдается в нашей стране с белорусским рублем.
Заметно дешеветь российский рубль начал с середины декабря, как только страны ЕС приняли очередной, девятый, пакет санкций, и было принято решение по потолку цен на российскую нефть, объясняют эксперты «Кошта ўрада».
— По большому счету, именно цены на углеводороды, нефть и природный газ сейчас определяют конъюнктуру российского валютного рынка, наполняя валютой внутренний рынок. Спрос и предложение на прочих сегментах валютного рынка или слабый (к примеру, покупка валюты в отпуск или праздничные поездки) или находится под действием санкционных ограничений. Значительный профицит предложения валюты на российском рынке при снижении импорта привел к ее переизбытку. Однако по мере восстановления импорта спрос на валюту может дать о себе знать — предприятиям будет снова нужна валюта, как только находятся пути для параллельного импорта или обхода санкций для восстановления поставок в Россию, — объясняют в проекте.
С другой стороны, против укрепления иностранных валют в России сейчас будет играть факт уплаты налогов, для чего нужны будут рубли, продолжают эксперты. Предприятия-экспортеры будут продавать валюту. Поэтому какие из факторов, определяющих динамику курса российского рубля, окажутся сильнее, сказать сложно, но в более глобальном смысле для российской экономики текущий курс рубля снижает возможность поддержать бюджет.
— На ближайшие годы в России он планируется дефицитным, к тому же он не учитывает возможные ухудшения макроэкономической конъюнктуры, которая может потребовать больших расходов бюджета. Конечно, средства есть в Фонде национального благосостояния. По разным оценкам, их должно хватить на латание бюджетных дыр в течение нескольких лет. Но это смотря как тратить, — продолжают эксперты.
В ближайшее время колебания курса белорусского рубля следом за российским продолжатся. Однако резких скачков в одну или другую стороны быть не должно. Рынок будет искать новое равновесие до очередных шоков, убеждена Анастасия Лузгина.
В какой валюте лучше хранить сбережения
Анастасия Лузгина советует не менять свои сбережения из долларов на евро или наоборот. Во-первых, в этом случае точно будут потери из-за двойной конвертации, потому что все равно сначала средства переводятся в белорусские рубли, а уже потом покупается новая валюта.
— Во-вторых, динамика курсов доллара и евро сейчас неустойчивая. Многое зависит от того, как будет справляться европейская экономика и как будет себя чувствовать экономика США. Надо понимать, что в США идет более активное снижение инфляции, поэтому я не ожидаю в краткосрочном периоде быстрого укрепления евро — он может и откатиться назад, — говорит экономист. — В такой ситуации лучше диверсифицировать риски. Если у человека есть, допустим, сумма в 5−6 тысяч долларов, то лучше всего диверсифицировать ее по валютам и хранить часть в долларах, что-то в евро. Если у человека расходы в белорусских рублях, то можно хранить часть сбережений в них. Например, ставки по депозитам в белорусских рублях сейчас перекрывают инфляцию. По крайней мере, вы не потеряете деньги. А вот по долларам и евро ставки не перекрывают инфляцию. Но эти валюты можно рассматривать как более стабильные, так как инфляция и в Еврозоне, и в США ниже, чем в Беларуси. К тому же их экономики, несомненно, более устойчивые, чем экономики Беларуси или России.
По видам сбережений или инвестированию у белорусов выбор довольно ограниченный, продолжает эксперт. Это рынок облигаций, банковские депозиты или токены. Для сбережения средств чаще всего выбирают банковские вклады. Но здесь нужно учитывать, что если выбирать безотзывный вклад, то банк имеет право его не возвращать до окончания срока действия. Учитывая, что часть предприятий в этом году испытывает определенные трудности, это важно принимать во внимание, выбирая инвестирование в облигации. Ведь в этом случае есть риск невыплат по ценным бумагам. Токены, которые по сути являются теми же облигациями, только в криптоварианте, приносят высокую доходность, но и риски там выше, потому что условия их обеспечения ниже, чем у обычных.
— В условиях неопределенности, когда мы не можем отдавать приоритет какому-то одному сценарию развития событий, лучше диверсифицировать сбережения и по валютам, и по выбору инвестиционных и сберегательных инструментов, — говорит Анастасия Лузгина.
Эксперты «Кошта ўрада» считают, что для сбережений у белорусов есть немало доступных вариантов. Однако все они, по большому счету, укладываются в классическую парадигму: выше риски — выше доходность и наоборот. Одного золотого правила, которое гарантирует сохранение средств или даже прибыльность, нет. Все зависит от размера суммы и сроков, на которые эти средства можно отложить. Поэтому для различных случаев правильно будет прибегать к различным стратегиям.
— В любом случае неплохим вариантом всегда будет иметь мультивалютный портфель сбережений. Если вы готовы к определенному риску, то в него можно включить даже белорусский рубль. Прочее же распределить между евро и долларом. Так вы лучше защищаете сбережения от резких изменений на валютном рынке, — говорят аналитики «Кошта ўрада». — Для сбережений можно использовать также золото, акции, облигации или крипту. Но это в том случае, если вы готовы разбираться в уровне риска данных инструментов сбережений и особенностями их конвертации в живые деньги.
Вопрос вкладов — это про доверие банковской системе, а также необходимости снять сбережения сразу или ждать до срока окончания вклада. В отличие от средств под матрасом банковский вклад все-таки приносит доход, отмечают эксперты «Кошта ўрада». Но нужно учесть, что государство в случае ожидания банковской паники или иных проблем для их недопущения всегда может вводить разного рода ограничения.