На прошедшей неделе на внешних рынках доллар заметно уступил евро, не изменился к российской валюте и укрепился к юаню. Портал Myfin.by подводит итоги недели на беларусском валютном рынке и не только с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Главные финансовые заявления и события недели
Во вторник глава ФРС США Джером Пауэлл сделал ряд важных заявлений, выступая на общем собрании Ассоциации иностранных банкиров. Вот основные тезисы его выступления:
- Рынок труда силен, наблюдаются признаки постепенного охлаждения.
- I кв. был отмечен отсутствием прогресса в снижении инфляции, что говорит о необходимости набраться терпения.
- Уверенность в том, что инфляция продолжит снижаться, ниже, чем была раньше.
- Ограничительная политика может занять больше времени, но есть уверенность, что ФРС вернет инфляцию к 2%.
- Маловероятно, что следующим шагом ФРС может стать повышение ставки.
В среду в США были опубликованы данные по потребительской инфляции за апрель, которые ожидаемо оказались ниже мартовских. Индекс потребительских цен (CPI) снизился до 3,4% г/г с 3,5%. Базовый индекс (Core CPI) снизился до 3,6% г/г с 3,8%.
Свежую статистику тут же откомментировали чиновники ФРС. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Вильямс заявил, что не видит никакой необходимости в повышении ставки. Он оценил апрельский CPI как «позитивное событие» и отметил, что общая тенденция в замедлении инфляции выглядит хорошо, но добавил, что по-прежнему не хватает уверенности в том, что она устойчиво движется к 2%.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Мейстер, в свою очередь, считает, что риски, связанные с инфляцией, возросли, однако текущая политика регулятора снизит инфляцию, а последние данные CPI — признак замедления инфляции.
Более осторожной позиции придерживается член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман. Согласно ее базовому прогнозу, инфляция продолжит снижаться при удержании ставки, но существуют риски. Она призвала сохранять готовность к повышению ставки, если прогресс в снижении инфляции замедлится или развернется вспять. «Мы пока не видим дальнейшего прогресса в снижении инфляции в этом году», — отметила она.
Ну, а глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, комментируя апрельскую инфляцию, совершенно справедливо напомнил, что «одна точка данных не является тенденцией».
Что касается ожидания рынков по поводу решения по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 12 июня, то 91,1% указывает на то, что ставка останется на нынешнем уровне (по сравнению с 96,5% неделей ранее). Оставшиеся 8,9% приходятся на вероятность снижения ставки на 0,25 п.п. до 5,25%. Первое снижение ставки ФРС с наибольшей вероятностью рынок ждет в сентябре, а всего до конца года может произойти два снижения. Тут ситуация с прошлой недели не изменилась.
Вероятность снижения ставки на ближайшем заседании остается небольшой. Однако некоторый ее рост после статистики по инфляции поддержал ряд мировых валют (включая евро) против доллара, а также фондовые индексы и драгметаллы.
Доллар ослабевает к евро
В результате всех этих событий доллар заметно ослаб к евро, практически не изменился к российскому рублю и немного укрепился к юаню. Так, евро подрос к доллару четвертую неделю подряд, на этот раз с 1,0750 до 1,0870 (+1,1%). Отметим, что в четверг евро поднимался к доллару до 1,0895, обновив максимум со второй половины марта. К российскому рублю доллар остался вблизи 92,0. По отношению к юаню доллар подрос с 7,26 до 7,29 (+0,4%).
Общая слабость доллара и перспектива снижения ставки привели к тому, что американские фондовые индексы S&P500 и NASDAQ обновили исторические максимумы. Золото вплотную приблизилось к историческому максимуму на отметке 2430 долларов за тройскую унцию, установленному в апреле. А серебро пробило локальный апрельский максимум на отметке 30 долларов за тройскую унцию и вернулось к значениям, на которых не было с начала 2013 года!
Что касается беларусского рубля, то он укрепился к доллару, российской валюте и юаню, но уступил при этом подорожавшему на мировом рынке евро.
ЕАБР в начале завершившейся недели в своем регулярном макрообзоре обратил внимание на ЗВР Беларуси. Аналитики банка отметили, что резервы в РБ выросли на $ 89 млн за апрель и составили 8 441,5 млн долларов на начало мая. Как и в предыдущем месяце ключевым фактором стал рост мировых цен на золото (+4,1% за апрель), что привело к увеличению стоимости золота в составе золотовалютных резервов на 160 млн долларов. С начала года золотовалютные резервы выросли на 314,1 млн долларов, из которых на увеличение стоимости золота приходится 421,6 млн долларов.
В пятницу Белстат сообщил, что ВВП Беларуси за январь — апрель вырос на 5,1% к уровню соответствующего периода прошлого года. А несколькими днями ранее Европейский банк реконструкции и развития повысил прогноз роста ВВП Беларуси в 2024 году до 2,8%, улучшив собственную оценку сразу на полтора процентных пункта. В то же время ЕБРР понизил прогноз роста экономик РБ в 2025 году до 2,2%. «Широкий спектр санкций будет препятствовать экономическому развитию в краткосрочной и среднесрочной перспективах, в результате чего рост экономик, возможно, замедлится до 2,8% в 2024 году и 2,2% в 2025 году», — говорится в отчете банка.
Кроме того, Белстат поделился данными по инфляции. Потребительские цены на товары и услуги в РБ в апреле выросли на 0,4% по сравнению с мартом, с начала года — на 2,7%. Годовая инфляция в апреле составила 5,6%.
Беларусский рубль растет
По итогам недели к беларусскому рублю сильнее прочих валют в процентном выражении подешевел юань, с 4,4482 до 4,4164 за 10 юаней (-0,71%). За ним идет российский рубль, который снизился с 3,5132 до 3,5013 за 100 российских (-0,34%). Менее других опустился доллар, который подешевел с 3,2313 до 3,2211 (-0,32%). Единственная валюта, которой удалось укрепиться к беларусской, — это евро, который подрос с 3,4741 до 3,5010 (+0,77%).
Снижение всех валют, входящих в корзину, ожидаемо привело к снижению стоимости самой валютной корзины. После недели роста она подешевела на 0,37%, что означает соответствующее укрепление национальной валюты.
На этой неделе мы ожидаем стабилизации российской валюты по отношению к доллару и продолжения ее снижения по отношению к беларусскому рублю.
При таком сценарии через неделю доллар по отношению к российскому рублю может остаться вблизи 92,0. Российский рубль по отношению к беларусскому, вероятно, снизится к 3,49 за 100 российских.