Поддержать команду Зеркала
Беларусы на войне
  1. Сергей Тихановский впервые выступил после освобождения
  2. Журналист из Литвы спросил у Сергея Тихановского, чей Крым. Вот что тот ответил
  3. «Список от американских партнеров». Тертель рассказал, как готовили освобождение 14 политзаключенных и что Лукашенко хочет взамен
  4. Бомбардировщики США ударили по ядерным объектам в Иране
  5. 14 супербомб и 18 часов полета: США рассказали, как уничтожали ядерные объекты Ирана. Уже есть спутниковые снимки
  6. «Никто не понимал, почему мы оказались в Минске». Экс-политзаключенный, освобожденный вместе с Тихановским, рассказал, как это было
  7. В Беларуси освободили 14 политзаключенных. Среди них Сергей Тихановский
  8. «Эти идиоты подумали, что я тут все сейчас развалю». Главное из пресс-конференции Сергея Тихановского после пяти лет заключения
  9. Тихановский рассказал, как спрашивал у Лукашенко, зачем тот подбросил ему 900 тысяч под диван. Вот каким был ответ
  10. «Он в боевом настроении». Кучинский рассказал «Зеркалу», как дела у Тихановского, которого освободили 21 июня
  11. Знали ли Офис о том, что Тихановского отпустят и как США решали, кого включат в список? Спросили у Франака Вячорки
  12. Почему из потенциальных соперников Лукашенко 2020-го отпустил только Тихановского, а Бабарико оставил за решеткой? Спросили у аналитиков
  13. Умер легендарный беларусский академик, так и не принявший власть Лукашенко
  14. Власти пояснили, почему вернули регулирование «взбесившихся» цен на продукты. Посмотрите на их пояснения, а потом — на чеки из магазинов
  15. В Минск приехал спецпосланник Трампа Келлог, с ним встретился Лукашенко
  16. Россия пытается уменьшить свою зависимость от Ирана — это касается войны в Украине. Рассказываем, что придумал Кремль
  17. В Варшаве найден мертвым беларусский активист, признавшийся в сотрудничестве со спецслужбами
  18. Путин опять отметился громкими заявлениями по Украине, но умолчал о важных вещах. Эксперты прочли его слова «между строк»
  19. До 45 млн погибших. Рассказываем о самом страшном голоде в мировой истории
  20. Рассказываем, кто из беларусов был в списке политзаключенных, которых освободили 21 июня
  21. «В колониях непроизвольно начинаешь ненавидеть самого себя». Еще двое освобожденных политзаключенных дали интервью


Минфин планирует привлечь на внутреннем рынке 700 млн рублей через продажу ценных бумаг. Предложенная ставка 5% годовых на фоне инфляции в 17% удивляет. Станет ли кто-то добровольно давать в долг себе в минус и кого могут привлечь такие облигации, спросили экономиста Катерину Борнукову.

Минфин разместил площадке «Основной рынок» 305-й выпуск ценных бумаг в национальной валюте на 700 млн рублей со сроком погашения 27 апреля 2032 года. Номинальная стоимость одной облигации 1 тысяча рублей, владельцами могут стать физлица и компании как из Беларуси, так и иностранные.

Покупателям обещают постоянный процентный доход в размере 5% годовых. При инфляции, которая разогналась до 17%, сложно предположить, что кто-то захочет купить такие ценные бумаги.

— Действительно, тяжело представить, чтобы кто-то мог купить эти облигации исключительно по финансовым соображениям. Если мы зайдем на сайт, например, «Беларусбанка», то увидим, что там предлагают отзывные депозиты со ставкой до 15% годовых, а безотзывные — до 20%. И ни один из них не является десятилетним. Когда Минфин предлагает настолько низкий процент и при этом такой длинный срок, очевидно, что ни один частный инвестор на такое не пойдет. Вложения в облигации должны быть более прибыльными, чем депозиты, потому что они менее ликвидные и не так защищены. Их рыночная цена была бы в районе 20% годовых, — считает академический директор BEROC (Киев) Катерина Борнукова.

Ставка настолько оторвана от реальности, что, по мнению эксперта, у министерства уже есть понимание, кто и за какие деньги эти ценные бумаги купит. Как правило, подобного рода облигации приобретают белорусские государственные банки — либо вынужденно, либо мотивируясь желанием вложиться в относительно безопасные активы, не имея особой альтернативы сделать это иначе.

— Для них гособлигации считаются низкорисковым вложением, поэтому они могут хотеть держать часть активов в такой форме для формального баланса рисков. Понятное дело, что банки могут дождаться более выгодного выпуска, но не исключен их интерес и к таким облигациям. Хотя разрыв между реальной ставкой и тем, который предлагается по этим ценным бумагам, выглядит слишком большим для того, чтобы это объяснялось простым желанием банков вложить в актив, который формально считается низкорисковым, — продолжает экономит.

Эксперт BEROC считает, что ценные бумаги Минфина в сложившихся экономических и финансовых условиях, скорей, относятся к рисковым активам. По мнению Катерины Борнуковой, за покупкой этих инструментов вряд ли стоят рыночные интересы.

С другой стороны, если облигаций действительно купят госбанки, то это будет новым кругом перекладывания государственных денег из одного кармана в другой. Ведь периодически государство оказывает банкам поддержку, но не напрямую, а через различные сложные финансовые схемы, и наоборот.

— Например, банк не просто дает государству деньги, а покупает невыгодные облигации. А бюджет оказывает поддержку тем, что выкупает часть акций госпредприятия, которое в свою очередь расширяет свой уставной фонд, чтобы выплатить банку кредит, — объясняет Катерина Борнукова.

Но не исключено, что Минфин попробует торговать на рыночных условиях, тогда велика вероятность, что в итоге он будет вынужден продать облигации дешевле заявленной первоначально цены. Также есть вероятность, то продать их не получится, как уже случалось раньше.

Говоря о сумме займа, экономист отмечает, что даже если министерству удастся привлечь 700 млн рублей, то и эта большая сумма не покроет нужды дефицитного бюджета на этот год.