Поддержать команду Зеркала
Беларусы на войне
  1. Экс-начальник Ленинского РУВД поставил вместо гудков фразу, что его слушают спецслужбы. Это оказалось правдой — вот что узнало «Зеркало»
  2. «Зашел на должность с ноги». Мнение Артема Шрайбмана о новом стиле беларусской дипломатии при Рыженкове
  3. Доллар дешевеет с каждым днем: каким станет курс в конце июля? Прогноз по валютам
  4. «Приведи друга»: в России ищут новые «нестандартные» способы привлечения граждан на службу по контракту для отправки на войну в Украину
  5. «В интересах моей партии и страны». Байден снялся с президентских выборов
  6. От запущенных случаев умирает каждый третий. В США вспышка инфекции, с которой сталкиваются и беларусы, — вот как защититься
  7. Польша может остановить беларусские грузоперевозки через свою границу, если не будут выполнены три условия
  8. Председатель Верховного суда заявил, что Лукашенко помиловал 14 участников протестов, и анонсировал возможное освобождение новых
  9. Лукашенко, похоже, отреагировал на новые санкции ЕС против нашей страны (причем достаточно неожиданно)
  10. Попытки прорвать оборону, продвижение российской армии и 1100 погибших. Что сейчас происходит на фронте в Украине?
  11. «Собирался улететь в Баку». Подробности взрыва у ж/д станции под Минском, за который гражданин Германии был приговорен к расстрелу


Минфин планирует привлечь на внутреннем рынке 700 млн рублей через продажу ценных бумаг. Предложенная ставка 5% годовых на фоне инфляции в 17% удивляет. Станет ли кто-то добровольно давать в долг себе в минус и кого могут привлечь такие облигации, спросили экономиста Катерину Борнукову.

Минфин разместил площадке «Основной рынок» 305-й выпуск ценных бумаг в национальной валюте на 700 млн рублей со сроком погашения 27 апреля 2032 года. Номинальная стоимость одной облигации 1 тысяча рублей, владельцами могут стать физлица и компании как из Беларуси, так и иностранные.

Покупателям обещают постоянный процентный доход в размере 5% годовых. При инфляции, которая разогналась до 17%, сложно предположить, что кто-то захочет купить такие ценные бумаги.

— Действительно, тяжело представить, чтобы кто-то мог купить эти облигации исключительно по финансовым соображениям. Если мы зайдем на сайт, например, «Беларусбанка», то увидим, что там предлагают отзывные депозиты со ставкой до 15% годовых, а безотзывные — до 20%. И ни один из них не является десятилетним. Когда Минфин предлагает настолько низкий процент и при этом такой длинный срок, очевидно, что ни один частный инвестор на такое не пойдет. Вложения в облигации должны быть более прибыльными, чем депозиты, потому что они менее ликвидные и не так защищены. Их рыночная цена была бы в районе 20% годовых, — считает академический директор BEROC (Киев) Катерина Борнукова.

Ставка настолько оторвана от реальности, что, по мнению эксперта, у министерства уже есть понимание, кто и за какие деньги эти ценные бумаги купит. Как правило, подобного рода облигации приобретают белорусские государственные банки — либо вынужденно, либо мотивируясь желанием вложиться в относительно безопасные активы, не имея особой альтернативы сделать это иначе.

— Для них гособлигации считаются низкорисковым вложением, поэтому они могут хотеть держать часть активов в такой форме для формального баланса рисков. Понятное дело, что банки могут дождаться более выгодного выпуска, но не исключен их интерес и к таким облигациям. Хотя разрыв между реальной ставкой и тем, который предлагается по этим ценным бумагам, выглядит слишком большим для того, чтобы это объяснялось простым желанием банков вложить в актив, который формально считается низкорисковым, — продолжает экономит.

Эксперт BEROC считает, что ценные бумаги Минфина в сложившихся экономических и финансовых условиях, скорей, относятся к рисковым активам. По мнению Катерины Борнуковой, за покупкой этих инструментов вряд ли стоят рыночные интересы.

С другой стороны, если облигаций действительно купят госбанки, то это будет новым кругом перекладывания государственных денег из одного кармана в другой. Ведь периодически государство оказывает банкам поддержку, но не напрямую, а через различные сложные финансовые схемы, и наоборот.

— Например, банк не просто дает государству деньги, а покупает невыгодные облигации. А бюджет оказывает поддержку тем, что выкупает часть акций госпредприятия, которое в свою очередь расширяет свой уставной фонд, чтобы выплатить банку кредит, — объясняет Катерина Борнукова.

Но не исключено, что Минфин попробует торговать на рыночных условиях, тогда велика вероятность, что в итоге он будет вынужден продать облигации дешевле заявленной первоначально цены. Также есть вероятность, то продать их не получится, как уже случалось раньше.

Говоря о сумме займа, экономист отмечает, что даже если министерству удастся привлечь 700 млн рублей, то и эта большая сумма не покроет нужды дефицитного бюджета на этот год.