В ближайшее время белорусский рубль продолжит удерживать позицию по отношению к иностранным валютам. А вот поводов для снижения инфляции в сентябре нет. Что ждет курс рубля и какой может быть инфляция в первом месяце осени, рассказал экономист BEROC Лев Львовский.
У рубля есть потенциал сохранять позиции
За август белорусский рубль практически не изменил позиций по отношению к доллару: 2,5 рубля в начале месяца против 2,506 в его конце. Зато он укрепился к евро, стоимость которого снизилась с 2,97 до 2,96 рубля, и российскому рублю (100 российских рублей подешевели с 3,42 до 3,40 рубля).
— Белорусский рубль чувствует себя не так хорошо, как в предыдущие несколько лет, но сейчас для него самое лучшее время по самочувствию с начала даже не политического кризиса, а с момента прихода коронавируса. Тут под «хорошо» имеется в виду стабильность текущего курса. При этом мы все еще находимся в долгосрочном коридоре, в который мы вошли больше года назад, то есть курс держится в диапазоне от 2,50 до 2,60 рубля за доллар, — говорит экономист BEROC Лев Львовский.
Сохранение позиций рубля связано с уникальной ситуацией с экспортом белорусских товаров и услуг: в первом полугодии 2021 года был заметный скачок экспорта и, соответственно, валютной выручки. Приходящая в страну валюта позволяет поддерживать курс, так как компании активно продают заработанную на внешних рынках валюту. Сейчас темпы роста экспорта замедляются, но все еще продолжают позитивно сказываться на валютном рынке в Беларуси.
Положительный эффект на сохранение курса рубля оказывает поступление на счета Нацбанка почти 1 млрд долларов помощи от МВФ. Еще один фактор, который влияет на курсы валют в Беларуси, — это курс доллара на мировом рынке.
— В этом году были предприняты небывалые в истории меры по снабжению экономики США ликвидностью. Соответственно, инфляция доллара тоже превышает ожидания: он слабеет ко многим мировым валютам. Это тоже играет на руку тому, что рубль держится в стабильном коридоре, — говорит экономист.
В ближайшей перспективе, по оценке эксперта, белорусский рубль будет находиться примерно на той позиции, которую он удерживает в последние месяцы.
— В сентябре рубль должен быть в «боковике» (не будет сильно падать или расти. — Прим. ред.). С одной стороны, есть ресурсы у Нацбанка, есть ЗВР, которые не тратились. Так что в случае форс-мажора Нацбанк какое-то время может поддерживать курс рубля. С другой стороны, даже при снижении экспорта по сравнению с его пиковыми показателями в этом году он все равно какое-то время будет оставаться достаточно высоким.
В более длительной перспективе подорвать действие благоприятных для рубля факторов могут, в первую очередь, нацеленные на белорусский экспорт санкции. С началом их действия (основная часть — в начале 2022 года) валютная выручка будет снижаться. Следом за ней будет сокращаться предложение иностранной валюты на внутреннем финансовом рынке, а следом возможен рост стоимости иностранных валют.
Причин для снижения инфляции в сентябре нет
Данных за август по инфляции еще нет. Но в июле ее значение в годовом выражении было 9,8% — почти в два раза выше, чем изначально запланированный показатель на год.
Экономист не видит предпосылок для того, чтобы цены в следующем месяце существенно снизились. Более того, в ближайшей перспективе на уровень цен будет оказывать влияние еще и непростая ситуация с урожайностью.
— Этот год не очень урожайный для зерновых. Это не только наша беда, но общая. Значит, из-за неурожайности часть цен будет двигаться вверх. Насколько — мы пока не знаем. Правительство уже предприняло некоторые меры по этому вопросу, например запрет на экспорт зерновых. Но дело в том, что с проблемами урожая столкнулись и другие страны, и они могут предпринять такие же меры, что и Беларусь, — говорит Лев Львовский.
Ограничение на экспорт каких-то видов продовольствия другими странами усложнит Беларуси возможности импортировать его. Но это только гипотеза, в то время как сохранение цен или даже их рост на продукцию сельского хозяйства из-за проблем с урожаем как в Беларуси, так и за ее пределами видится довольно реальным.
На инфляции в Беларуси отражаются также более высокие мировые цены на различную продукцию. Хорошо сказываясь на показателях по экспорту, они в то же время передаются на белорусский рынок в виде более высокой инфляции. Продолжают влиять на рост цен и действия государства в экономической плоскости, например отмена льгот на НДС или искусственное сдерживание цен на определенные товары, а потом их резкие скачки.
Но так как на некоторые товары цены на мировом рынке уже достигли пика или прошли его, то впереди в более длительной перспективе экономист ожидает их снижения. Значит, подобная тенденция коснется и Беларуси. Исходя из этого можно прогнозировать, что к концу года инфляция будет ниже, чем по последним данным.