Поддержать команду Zerkalo.io
  1. «Обогатятся те, кто ближе «к корыту». Крупный импортер фруктов — про введенные чиновниками ограничения по ввозу
  2. В Литве два министра заявили о готовности уйти в отставку из-за ситуации с белорусским калием
  3. Где в Беларуси получают среднюю зарплату, а где — заметно меньше? Топ-10 самых богатых и бедных районов и городов
  4. «Мы недооцениваем силу выученной беспомощности наших чиновников». Артем Шрайбман отвечает на злободневные вопросы читателей Zerkalo.io
  5. Ликвидация СССР. Как и почему были подписаны Беловежские соглашения
  6. «Когда узнавали, что меня „ушли“ за политику, — разговор заканчивался». Уволенные «по спискам» — о поисках (сложных) новой работы
  7. Две украинские медсестры на отдыхе в Египте «запустили сердце» белоруса. Они реанимировали мужчину 20 минут
  8. «Атлетико» выжил в «группе смерти». Рассказываем о матчах футбольной Лиги чемпионов
  9. Заблокирован сайт «Ежедневника». У редактора Сергея Сацука прошел обыск, после допроса его задержали
  10. Больше всего пострадают «буржуйчики». Объясняем, как контрсанкции официального Минска отразятся на простых белорусах
  11. Из Польши везли яблоки, из Дании — свинину. Сколько Беларусь закупала товаров, которых коснется эмбарго
  12. Белорусские власти решили «запломбировать» фуры из Польши. И в два раза подняли стоимость пломб
  13. «Говорили, отправят в хату к немытым петухам». Большое интервью с водителем, который включил «Муры» под Окрестина
  14. За отрицание геноцида белорусского народа предлагают наказывать лишением свободы от 3 до 10 лет
  15. NY Times: Экс-авиадиспетчер из Минска рассказал, что инцидент с самолетом Ryanair — операция белорусского КГБ
  16. С 1 января хотят поднять базовую величину. Как вслед вырастут размеры штрафов и пособий
  17. Пролет «Барселоны» и снегопад в Бергамо. Главное об игровом дне футбольной Лиги чемпионов
  18. Беларусь в ответ на санкции с 1 января вводит запрет на импорт из «недружественных стран»
  19. «Из одного ада попали в другой». Как живут белорусы, попросившие в Германии статус беженца
  20. Осторожно, гололед: объявлен оранжевый уровень опасности
  21. «Должна быть запрещена». Белорусский депутат призвал к запрету «карты поляка»
  22. «Диспетчер на самом деле был». Сикорский назвал «вбросом» статью NY Times о причастности КГБ к посадке самолета Ryanair


Беларусь и Россия намерены сблизить денежную и кредитную системы. Это предусмотрено программами по углубленной интеграции в Союзном государстве. Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина рассказала РБК, что предполагает это сближение, на какие изменения, скорее всего, придется пойти Минску. Рассказываем, что предполагает интеграция двух стран по денежно-кредитной политике.

Снимок носит иллюстративный характер

Напомним, программа углубленной интеграции Беларуси и России в Союзном государстве предполагает гармонизацию денежно-кредитной политики и макропруденциального регулирования. Речь среди прочего идет о том, чтобы страны достигли сопоставимого и устойчиво низкого уровня инфляции, создание схожих финансовых условий для субъектов хозяйствования в обеих странах.

Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина заявила, что часть этой договоренности — переход Беларуси к инфляционному таргетированию. «У них (в Беларуси. — Прим. Zerkalo.io) сейчас режим отличается. Это пока не режим таргетирования инфляции, они скорее через монетарные агрегаты действуют, нежели через процентную ставку. Поэтому первое — даже не столько тождественность целей, сколько сами подходы к денежно-кредитной политике», — рассказала РБК глава Центробанка России.

Как таргетирование отличается в Беларуси и России

Если упростить, то таргетирование по инфляции предполагает такой режим денежно-кредитной политики, которая направлена на ценовую стабильность. К примеру, в России проводят инфляционное таргетирование за счет ключевой ставки — ее повышения или понижения. Ключевая ставка влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам, что сказывается в числе прочего на уровне инфляции. Такое таргетирование подразумевает, что цель по инфляции достигается за счет управления инфляционными ожиданиями.

К слову, наши соседи уже довольно давно используют режим таргетирования инфляции: Польша — около 20 лет, Россия — с 2014 года.

В Беларуси с 2015 года, чтобы снизить инфляцию до однозначных величин, Нацбанк перешел на режим монетарного таргетирования. Его суть сводится к тому, что регулятор пытается достичь запланированных целей по инфляции, управляя денежной массой — вливанием денег в экономику или, наоборот, изъятием излишков. Благодаря этому монетарному режиму Нацбанку ранее удавалось снизить инфляцию до однозначных величин. Однако такое таргетирование в нынешнем году не позволяет удержать годовую инфляцию на уровне 5%. Сейчас она составляет 9,8% (данные за июль и август).

Нацбанк Беларуси в 2021 году планировал перейти на более продвинутый монетарный режим — режим таргетирования инфляции. «Инфляционное таргетирование является наиболее адаптивным режимом денежно-кредитной политики, доказавшим свою эффективность в обеспечении низкой и предсказуемой инфляции как в развитых, так и в развивающихся странах на протяжении более чем 25 лет», — говорил ранее заместитель председателя правления Нацбанка Сергей Калечиц.

Однако планы по переходу к таргетированию инфляции пока не реализовали. Переход на такую систему может среди прочего вызвать падение курса белорусского рубля к основным валютам.

В апреле этого года глава Нацбанка Павел Каллаур, говоря про ценовую и финансовую стабильность, отмечал: «Задача и профессиональный долг Нацбанка — прилагать усилия, чтобы эти блага обеспечивать. Мы должны вернуться к среднесрочной цели — инфляция 5%, — отмечал Павел Каллаур. — Но чтобы что-то определенное вам сказать, нам тоже нужна фактура и статистика. Мы работаем в уникальных условиях, которых не было и, надеюсь, больше не будет. Мы были вынуждены использовать инструменты более прямого действия, отойти от нашей мечты перехода на таргетирование инфляции».

Что еще предполагает сближение кредитной и монетарной систем двух стран

Еще один пункт сближения монетарной и кредитной систем — единые принципы страхования вкладов.

— Я думаю, что здесь нужно будет обсуждать детали. Система страхования вкладов у нас тоже меняется. Мы начинали с физических лиц, повышали объем страхования, потом начали распространять на индивидуальных предпринимателей, малый бизнес, благотворительные, некоммерческие организации. И у нас есть планы расширять круг страхуемых лиц. Будем обсуждать это с белорусской стороной, потому что пока у нас разные принципы, — рассказала РБК глава Центробанка России.

По ее словам, страховка вкладов клиентов белорусских банков не будет осуществляться за счет российской системы страхования вкладов. Что касается работы банков на рынках двух стран и необходимости получения лицензий, глава Центробанка уточнила:

— К тем, кто будет получать стандартизированные лицензии, требования будут одинаковые и максимальные. А национальные стандарты будут действовать для тех, кто работает на рынке только одной из стран союза. Чтобы не было регуляторного арбитража и ситуации, о которой вы сказали, когда вклады придется страховать за чужой счет. В Евросоюзе банковский союз как раз долго обсуждал единые принципы страхования — это было одним из препятствий, почему банковский союз не был создан.