Поддержать команду Зеркала
Беларусы на войне
  1. Лукашенко прокомментировал ситуацию в Сирии (упомянул и своего друга Асада)
  2. «Вызовет напряженность». Генпрокуратура раскритиковала чиновников за проблемы, которые получили «негативную реакцию в СМИ»
  3. «Имелись случаи игнорирования посещений митингов». Бухгалтеру написали нелестную характеристику — она пошла в суд
  4. «Главное — успеть воспользоваться ситуацией». Эксперты прогнозируют перемены на рынке недвижимости — говорят, такое уже было 11 лет назад
  5. «Мы никого не меняем». В КГБ солгали об осужденных за границей беларусах и в очередной раз «бросили своих»
  6. «Создали разветвленную преступную организацию». На нескольких бойцов полка Калиновского завели уголовные дела
  7. В Пинском районе женщина покончила с собой после преследований по «экстремистским» статьям
  8. В Сирии люди попали в здание тюрьмы, в которой режим Асада тысячами пытал и убивал политзаключенных. Показываем фото оттуда
  9. «Это не из-за отсутствия доброй воли». Поговорили с представителем МИД Польши по делам Беларуси о визах, «Орешнике» и Почобуте
  10. Эксперты назвали численность войск, которые Россия сосредоточила на трех приоритетных для нее направлениях
  11. Есть регион, который тянет вниз экономику страны. Из закрытого документа стали известны подробности проблем в этой области
  12. Politico назвало самого влиятельного политика Европы в 2025 году (и это не Макрон или Путин)
  13. В мире тысячи медиков умерли из-за своей работы. В Беларуси их не стали считать — «Зеркало» получило закрытую статистику


Основная тенденция минувшей недели на внешних валютных рынках — снижение доллара к другим валютам и особенно заметно — по отношению к российскому рублю. С чем это связано, Myfin.by разобрался в традиционном обзоре вместе с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.

Снимок носит иллюстративный характер. Фото: TUT.BY

Статистика в США не радует

Напомним, что Федеральная резервная система (ФРС) США 3 мая вполне ожидаемо подняла ключевую ставку на 0,25%. Сюрпризом для рынков это не стало. Они ожидали именно такое решение. Как и то, что это повышение станет последним в нынешнем цикле ужесточения монетарной политики: за ним последует летняя пауза, а осенью ставка, вероятно, начнет снижаться.

В заявлении Комитета по открытым рынкам ФРС США о повышении ставки, в частности, было указано, что:

  • банковская система надежна и устойчива, а более жесткие условия кредитования окажут давление на экономическую активность, занятость и инфляцию;
  • Комитет примет во внимание кумулятивный эффект от ужесточения денежно-кредитной политики;
  • денежно-кредитная политика будет корректироваться, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей Комитета.

На последовавшей пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл сделал ряд важных замечаний. Вот наиболее важные из его заявлений:

  • пауза на заседании не рассматривалась. ФРС примет решение о паузе в июне;
  • ФРС больше не говорит, что ожидает дальнейшее ужесточение монетарной политики;
  • ФРС не придется повышать ставку слишком высоко на фоне банковских стрессов. Возможно, мы уже близки к достаточно ограничительному уровню денежно-кредитной политики;
  • сейчас было бы нецелесообразно понижать ставку, так как снижение инфляции требует еще некоторого времени;
  • вероятность того, что США избежит рецессии больше вероятности ее неизбежного наступления. Но это не значит, что ФРС ее полностью исключает, при этом надеется, что если она и наступит, то будет умеренной.

Вышедшая в пятницу статистика по новым рабочим местам в США вне сельского хозяйства принесла с собой противоречивые данные. С одной стороны, в апреле было создано 253 тыс. рабочих мест вместо ожидавшихся экспертами 180 тыс. С другой, количество новых рабочих мест в марте было пересмотрено с понижением, с 236 тыс. до 165 тыс.

Инфляция в Европе не ослабевает

В четверг, 4 мая, Европейский центральный банк (ЕЦБ) вслед за ФРС замедлил темп повышения ставок до 0,25% и повысил ставку до 3,75%. Комментарий европейского регулятора указывает на то, что ставка с большей вероятностью может быть еще повышена и на следующем заседании, но «ястребиные» настроения в ЕЦБ потихоньку остывают. И это несмотря на то, что базовая инфляция держится на уровне 5,6%, а общая — 7%.

Но наиболее «загадочное» событие прошлой недели — заметное укрепление российского рубля. Хотя неожиданным оно является лишь на первый взгляд. И объясняется оно весьма просто — ужесточением санкций.

Санкции укрепляют рубль

Да-да, это не ошибка. Ужесточение санкций против российской экономики приводит (иногда) к укреплению российской валюты. Напомним, что последние санкции были направлены не против новых предприятий или отраслей, а на ужесточение исполнения ранее принятых ограничений. Речь идет в первую очередь о параллельном и сером импорте в РФ подсанкционных товаров через Турцию, республики Закавказья, Средней Азии. А сокращение импорта в РФ при относительно стабильных объемах экспорта приводит к сокращению спроса на иностранную валюту, и, как следствие, к укреплению валюты национальной. Кстати говоря, сокращение импорта большими темпами, чем сокращение экспорта — это именно тот механизм, благодаря которому российский рубль после резкого обвала в конце февраля-начале марта прошлого года к концу июля укрепился до уровней 2015 года.

Дополнительную поддержку российской валюте могли оказать обсуждаемые в Центробанке и Минфине РФ меры по ограничению возможности покупки валюты при выходе из российских активов инвесторов, базирующихся в «недружественных странах».

Иллюстрация myfin.by
Иллюстрация myfin.by

В результате этих событий доллар на внешних рынках снизился ко всем валютам. Евро вырос к доллару с 1,0990 до 1,1050 (+0,6%), рост идет вторую неделю. К российскому рублю доллар снизился с 81,3 до 78,8 (-3,1%), такая динамика тоже наблюдается вторую неделю. К юаню, после двух недель роста, доллар снизился с 6,96 до 6,93 (-0,4%).

Что касается белорусского валютного рынка, то на неделе мы также получили порцию парадоксальной статистики за апрель. С одной стороны, все участники рынка продали за месяц на чистой основе 277,3 млн долларов (это максимальная чистая продажа с октября прошлого года). При этом золотовалютные резервы не выросли, как можно было бы ожидать при такой чистой продаже, а, напротив, снизились на 128,4 млн долларов. Этот парадокс мы разберем в ближайшее время в отдельном материале, следите за нашими новыми публикациями.

На фоне заметного укрепления российского рубля к другим мировым валютам белорусский рубль также подрос по отношению к большинству валют и уступил лишь российскому. Сильнее других в процентном выражении подешевел доллар, с 2,9255 до 2,8853 (-1,37%), он дешевеет вторую неделю. За ним идет юань, который подешевел с 4,2059 до 4,1657 за 10 юаней (-0,96%), он дешевеет четвертую неделю. Замыкает тройку аутсайдеров евро, который снизился с 3,2144 до 3,1887 (-0,80%), он дешевеет третью неделю. Зато после двух недель снижения российский рубль вырос с 3,5971 до 3,6627 за 100 российских (+1,82%). Переход российской валюты от снижения к росту мы прогнозировали неделю назад.

Рост российского рубля в валютной корзине «перевесил» снижение доллара и юаня. Ее стоимость выросла на 0,57% и перешла в положительную зону по сравнению с началом года. Таким образом, после трех недель укрепления белорусский рубль снизился по отношению к валютной корзине и стал немного (на 0,4%) ниже, чем был на начало года.

При сохранении тенденции по сокращению импорта в РФ российская валюта может продолжить свое укрепление к доллару, и, как следствие, к белорусскому рублю. При таком сценарии через неделю российский рубль по отношению к белорусскому может вырасти до 3,73 за 100 российских.