Поддержать команду Зеркала
Беларусы на войне
  1. «Все хотят податься в первый день». В Минске выпускники выстроились в огромные очереди на апостиль
  2. Откуда в беларусской вертикали власти берутся женщины? Изучили биографии топ-чиновниц из системы Лукашенко — и вот что выяснили
  3. Прослушивали, похищали рукописи, избили, заставили эмигрировать и поливают грязью сейчас. Как власти издевались над Василем Быковым
  4. Российское госСМИ сфальсифицировало интервью главы МАГАТЭ Гросси — эксперты рассказали, с какой целью
  5. Лукашенко годами требует решить вопрос с умирающими магазинами «у дома». В соседней Польше это давно сделала «Жабка» — вот как
  6. Ушел в банкротство один из производителей колбасной продукции. Среди прочего он выпускал паштеты, зельцы и рулеты
  7. Банкротится известный производитель детского питания
  8. В Израиле отменили конференцию к 80-летию освобождения Беларуси из-за антисемитских высказываний Лукашенко
  9. Эксперты рассказали, повлияют ли на Путина итоги Саммита мира и что стоит за заявлением его кума — экс-депутата Рады Медведчука
  10. «К сыновьям Лукашенко три раза в день подбегает кто-то с палкой, бьет и убегает». Поговорили с необычным «решалой» проблем в Беларуси
  11. Задержанного за взятки первого замглавы БелЖД уволили «по статье»
  12. Беларуска смогла снять в Польше художественный фильм о событиях 2020-го. Рассказываем, что из этого вышло
  13. На чемпионате Европы по футболу позади первый тур. Вот как дебютировали португальцы с Криштиану Роналду
  14. «Нет, не золотые». Государство закупает для подарков тарелки, которые стоят по 1530 рублей за штуку — спросили, почему так дорого
  15. Лукашенко взялся за «щекотливый» вопрос по пенсиям, который несколько лет игнорирует Кочанова


Основная тенденция минувшей недели на внешних валютных рынках — снижение доллара к другим валютам и особенно заметно — по отношению к российскому рублю. С чем это связано, Myfin.by разобрался в традиционном обзоре вместе с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.

Снимок носит иллюстративный характер. Фото: TUT.BY

Статистика в США не радует

Напомним, что Федеральная резервная система (ФРС) США 3 мая вполне ожидаемо подняла ключевую ставку на 0,25%. Сюрпризом для рынков это не стало. Они ожидали именно такое решение. Как и то, что это повышение станет последним в нынешнем цикле ужесточения монетарной политики: за ним последует летняя пауза, а осенью ставка, вероятно, начнет снижаться.

В заявлении Комитета по открытым рынкам ФРС США о повышении ставки, в частности, было указано, что:

  • банковская система надежна и устойчива, а более жесткие условия кредитования окажут давление на экономическую активность, занятость и инфляцию;
  • Комитет примет во внимание кумулятивный эффект от ужесточения денежно-кредитной политики;
  • денежно-кредитная политика будет корректироваться, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей Комитета.

На последовавшей пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл сделал ряд важных замечаний. Вот наиболее важные из его заявлений:

  • пауза на заседании не рассматривалась. ФРС примет решение о паузе в июне;
  • ФРС больше не говорит, что ожидает дальнейшее ужесточение монетарной политики;
  • ФРС не придется повышать ставку слишком высоко на фоне банковских стрессов. Возможно, мы уже близки к достаточно ограничительному уровню денежно-кредитной политики;
  • сейчас было бы нецелесообразно понижать ставку, так как снижение инфляции требует еще некоторого времени;
  • вероятность того, что США избежит рецессии больше вероятности ее неизбежного наступления. Но это не значит, что ФРС ее полностью исключает, при этом надеется, что если она и наступит, то будет умеренной.

Вышедшая в пятницу статистика по новым рабочим местам в США вне сельского хозяйства принесла с собой противоречивые данные. С одной стороны, в апреле было создано 253 тыс. рабочих мест вместо ожидавшихся экспертами 180 тыс. С другой, количество новых рабочих мест в марте было пересмотрено с понижением, с 236 тыс. до 165 тыс.

Инфляция в Европе не ослабевает

В четверг, 4 мая, Европейский центральный банк (ЕЦБ) вслед за ФРС замедлил темп повышения ставок до 0,25% и повысил ставку до 3,75%. Комментарий европейского регулятора указывает на то, что ставка с большей вероятностью может быть еще повышена и на следующем заседании, но «ястребиные» настроения в ЕЦБ потихоньку остывают. И это несмотря на то, что базовая инфляция держится на уровне 5,6%, а общая — 7%.

Но наиболее «загадочное» событие прошлой недели — заметное укрепление российского рубля. Хотя неожиданным оно является лишь на первый взгляд. И объясняется оно весьма просто — ужесточением санкций.

Санкции укрепляют рубль

Да-да, это не ошибка. Ужесточение санкций против российской экономики приводит (иногда) к укреплению российской валюты. Напомним, что последние санкции были направлены не против новых предприятий или отраслей, а на ужесточение исполнения ранее принятых ограничений. Речь идет в первую очередь о параллельном и сером импорте в РФ подсанкционных товаров через Турцию, республики Закавказья, Средней Азии. А сокращение импорта в РФ при относительно стабильных объемах экспорта приводит к сокращению спроса на иностранную валюту, и, как следствие, к укреплению валюты национальной. Кстати говоря, сокращение импорта большими темпами, чем сокращение экспорта — это именно тот механизм, благодаря которому российский рубль после резкого обвала в конце февраля-начале марта прошлого года к концу июля укрепился до уровней 2015 года.

Дополнительную поддержку российской валюте могли оказать обсуждаемые в Центробанке и Минфине РФ меры по ограничению возможности покупки валюты при выходе из российских активов инвесторов, базирующихся в «недружественных странах».

Иллюстрация myfin.by
Иллюстрация myfin.by

В результате этих событий доллар на внешних рынках снизился ко всем валютам. Евро вырос к доллару с 1,0990 до 1,1050 (+0,6%), рост идет вторую неделю. К российскому рублю доллар снизился с 81,3 до 78,8 (-3,1%), такая динамика тоже наблюдается вторую неделю. К юаню, после двух недель роста, доллар снизился с 6,96 до 6,93 (-0,4%).

Что касается белорусского валютного рынка, то на неделе мы также получили порцию парадоксальной статистики за апрель. С одной стороны, все участники рынка продали за месяц на чистой основе 277,3 млн долларов (это максимальная чистая продажа с октября прошлого года). При этом золотовалютные резервы не выросли, как можно было бы ожидать при такой чистой продаже, а, напротив, снизились на 128,4 млн долларов. Этот парадокс мы разберем в ближайшее время в отдельном материале, следите за нашими новыми публикациями.

На фоне заметного укрепления российского рубля к другим мировым валютам белорусский рубль также подрос по отношению к большинству валют и уступил лишь российскому. Сильнее других в процентном выражении подешевел доллар, с 2,9255 до 2,8853 (-1,37%), он дешевеет вторую неделю. За ним идет юань, который подешевел с 4,2059 до 4,1657 за 10 юаней (-0,96%), он дешевеет четвертую неделю. Замыкает тройку аутсайдеров евро, который снизился с 3,2144 до 3,1887 (-0,80%), он дешевеет третью неделю. Зато после двух недель снижения российский рубль вырос с 3,5971 до 3,6627 за 100 российских (+1,82%). Переход российской валюты от снижения к росту мы прогнозировали неделю назад.

Рост российского рубля в валютной корзине «перевесил» снижение доллара и юаня. Ее стоимость выросла на 0,57% и перешла в положительную зону по сравнению с началом года. Таким образом, после трех недель укрепления белорусский рубль снизился по отношению к валютной корзине и стал немного (на 0,4%) ниже, чем был на начало года.

При сохранении тенденции по сокращению импорта в РФ российская валюта может продолжить свое укрепление к доллару, и, как следствие, к белорусскому рублю. При таком сценарии через неделю российский рубль по отношению к белорусскому может вырасти до 3,73 за 100 российских.